Yüksek kazanç mı, sürdürülebilir gelir mi?

Borsada yatırım yaparken, özellikle temettü odaklı düşünenlerin sıkça karşılaştığı bir ikilem vardır:
“Bu hissenin temettü verimi çok yüksek, alayım mı?”
“Peki bu hisse uzun vadede daha çok kazandırmaz mı?”
“Yüksek temettü verimi = yüksek getiri midir?”

Haydi şimdi bu sorulara birlikte bakalım ve yatırım kararlarını daha bilinçli alman için temettü verimliliğiyle toplam getiri arasındaki farkları netleştirelim.

1. Önce Tanımlarla Başlayalım

Temettü Verimliliği Nedir?
Bir hissenin yıllık dağıttığı temettünün, hisse fiyatına oranıdır.
Formül:
* Temettü / Hisse Fiyatı = Temettü Verimi (%)

Örnek:
Bir hisse 100 TL, yıllık 5 TL temettü dağıtıyor → Temettü verimi %5’tir.

Yüksek Getiri Nedir?
Hissenin sadece temettü değil, fiyat artışı (sermaye kazancı) ile birlikte yatırımcısına sağladığı toplam kazançtır.
Yani:
* Fiyat artışı + Temettü geliri = Toplam getiri

2. Yüksek Temettü Verimi Her Zaman İyi Midir?

İlk bakışta cazip görünür:
“%10 verim veriyor, neden almayayım ki?”

Ama işin aslı o kadar basit değil. Çünkü bazen:

– Şirket zor durumda olabilir, son bir “yüksek temettü” ile yatırımcıyı tutmaya çalışıyordur.

– Kâr sürdürülebilir değildir. Gelecek sene bu verimi alamayabilirsin.

– Hisse fiyatı ciddi düşmüştür, temettü verimi matematiksel olarak yükselmiştir.

Yani yüksek verim her zaman “sağlıklı” anlamına gelmez.

3. Temettü Verimliliği mi, Sürdürülebilirlik mi?

Düşün:
A şirketi %9 temettü veriyor, ama her yıl düşen kârlılıkla.
B şirketi %4 veriyor ama 10 yıldır temettüsünü artırıyor.

Hangisi daha güçlü bir temettü yatırımcılığı adayı?

Cevap: B şirketi.
Çünkü burada önemli olan “bugün ne verdiği” değil, gelecekte ne kadar verebileceği.

4. Toplam Getiri: Oyunun Asıl Skoru

Bazı yatırımcılar sadece temettü odaklıdır. Bu güzel bir strateji olabilir.
Ama unutma:
Borsada kazancın tek kaynağı temettü değil. Hisse fiyatındaki artış da önemlidir.

Örnek:

– X hissesi 5 yıl boyunca %3 temettü verdi, ama hisse değeri 3 katına çıktı.

– Y hissesi 5 yıl boyunca %8 temettü verdi ama hisse fiyatı yerinde saydı.

Yüksek temettü verimi seni cezbetse de, toplam getiriye bakmadan karar vermemelisin.

5. Yatırımcının Hedefine Göre Değişir

Eğer emekliliğe hazırlanıyorsan, temettü verimliliği yüksek, istikrarlı, nakit üreten şirketleri seçmek mantıklı olabilir.

Ama daha gençsen, sermayeni büyütmek istiyorsan, yüksek büyüme potansiyeli olan ama düşük temettü veren (hatta hiç vermeyen) şirketler daha doğru olabilir.

Yani tek doğru yok.
Doğru yatırım, senin hedefinle uyumlu olan yatırımdır.

6. En İyisi: Dengeli Portföy Yaklaşımı

Yüksek temettü verimi sunan şirketlerle birlikte, büyüme potansiyeli yüksek ama temettüsü düşük hisseleri bir arada tutmak iyi bir stratejidir.

– Hem düzenli nakit akışı elde edersin

– Hem de portföyünün toplam getirisi zamanla artabilir

Bu dengeyi kurmak, seni duygusal kararlardan da uzak tutar. Çünkü hem gelir kazanırsın, hem büyüme beklersin.

Son Söz: Kazanç Tek Boyutlu Değildir

Temettü verimi, yatırım kararlarında önemli bir ölçüttür.
Ama tek başına karar verdirici olmamalı.
Bir hissenin geçmiş performansına, bilançosuna, kâr sürdürülebilirliğine ve büyüme potansiyeline de bakmalısın.

Unutma:
“Yüksek verim” her zaman “yüksek kazanç” anlamına gelmez.
Ama dengeli bir yaklaşım seni finansal hedeflerine bir adım daha yaklaştırabilir.