Borsa haberlerini takip ediyorsan mutlaka şu cümleye denk gelmişsindir:

“Şirket, 1 milyar TL’lik hisse geri alım programı açıkladı.”

Peki bu geri alım (buyback) tam olarak ne demek?
Ve en önemlisi:
Bu haber sana, bir yatırımcı olarak, ne anlatıyor?

Şimdi bunu sade ve net bir şekilde konuşalım.

Önce Basitçe Tanımlayalım: Hisse Geri Alımı Nedir?

Bir hisse geri alımı, şirketin kendi hisselerini piyasadan satın almasıdır.
Yani şirket, dışarıdaki hisseleri toplar ve onları kendi kasasına (veya imha eder) çeker.

Bu durum piyasadaki “serbest dolaşımdaki hisse” (float) miktarını azaltır.

Şirketler bunu neden yapar?

– Hisselerinin piyasa fiyatının düşük olduğunu düşündüklerinde

– Fazla nakitleri olduğunda ve bunu yatırımcıyla paylaşmak istediklerinde

– Hisse başına kazancı (EPS) artırarak daha cazip görünmek istediklerinde

Şirket Geri Alımı Yatırımcıya Nasıl Yansır?

1. Hisse Başına Kazanç (EPS) Artar
Dolaşımdaki hisse sayısı azalınca, şirketin kârı daha az hisseye bölünür.
Sonuç?
EPS yükselir.
Bu da genellikle yatırımcılar için olumlu bir sinyal olarak görülür.

2. Hisse Fiyatı Üzerinde Pozitif Baskı Oluşur
Şirketler geri alım yaptığında, piyasada “bir alıcı daha” olur.
Talep artar → Fiyatlar genellikle yukarı yönlü hareket eder.

3. Güven Sinyali Verir
Şirketin kendi hisselerini alması, “Biz işimize güveniyoruz” mesajı taşır.
Bu, yatırımcılar için moral verici bir işarettir.

4. Alternatif Getiri Sağlar
Şirketler nakitlerini yatırımcılara temettü ödeyerek de dağıtabilir.
Ama bazıları bunun yerine geri alım yapmayı tercih eder.
Bu da dolaylı bir getiri mekanizması yaratır:
Hisse fiyatı artar → Yatırımcı kazançlı çıkar.

Peki Geri Alım Her Zaman İyi mi?

Hayır.
Her hisse geri alımı mutlaka iyi bir şey demek değildir.

Dikkat etmen gereken bazı noktalar var:

– Zamanlama kötü olabilir. Şirket hisselerini çok pahalıyken geri alıyorsa, bu kaynak israfıdır.

– Şirket gerçek sorunları gizlemek isteyebilir. Geri alım, kötü performansı makyajlamak için de kullanılabiliyor.

– Borçla finansman sağlıyorsa dikkat! Şirket borçlanarak geri alım yapıyorsa, bu uzun vadede risk yaratabilir.

Yani bir şirket geri alım ilan etti diye hemen sevinmek yerine, şu soruları sorman iyi olur:

– Şirketin bilançosu sağlıklı mı?

– Geri alımın amacı ne?

– Piyasa değeri mantıklı mı?

Sözün Özü: Geri Alımları Doğru Okumak Fark Yaratır

Geri alımlar, yatırım dünyasında güçlü bir sinyaldir.
Ama her güçlü sinyal gibi, onu doğru yorumlamak gerekir.

Kimi zaman fırsattır.
Kimi zaman göz boyamadır.

Senin yapman gereken:
Sadece habere değil, arkasındaki hikâyeye bakmak.
Çünkü borsada kazananlar, rakamların arkasını okuyabilenlerdir.

Ve unutma:
Borsa bir oyun değil, bir sabır ve analiz sanatıdır.