Piotroski F-Score, yatırımcıların finansal olarak güçlü, kârlı ve bilançosu sağlıklı şirketleri belirlemek için kullandığı 9 maddelik bir temel analiz modelidir. 2000 yılında akademisyen Joseph Piotroski tarafından geliştirilen bu sistem, özellikle değer yatırımcılarının ucuz görünen ancak kaliteli şirketleri ayıklamasına yardımcı olur.

Borsada yatırım yapan birçok kişi benzer bir problemle karşılaşır:

“Hissesi ucuz görünen her şirket gerçekten fırsat mıdır?”

Cevap çoğu zaman hayırdır.

Düşük F/K oranına, düşük PD/DD oranına veya düşük değerleme çarpanlarına sahip birçok şirket aslında finansal olarak zayıf olabilir.

Piotroski F-Score tam olarak bu noktada devreye girer. Sistem, şirketleri sadece ucuz olup olmadığına göre değil; kârlılık, borç yapısı, faaliyet verimliliği ve finansal gelişim açısından değerlendirir.

Bu rehberde Piotroski F-Score’un ne olduğunu, nasıl hesaplandığını, 9 kriterin ne anlama geldiğini, yatırım kararlarında nasıl kullanılacağını ve hangi hatalardan kaçınılması gerektiğini detaylı şekilde inceleyeceğiz.

30 Saniyede Özet: Piotroski F-Score Nedir?

Konu	Açıklama
Geliştiren kişi	Joseph Piotroski
Geliştirilme yılı	2000
Amaç	Finansal olarak güçlü şirketleri belirlemek
Kriter sayısı	9 finansal gösterge
Maksimum skor	9 puan
Kullanım alanı	Temel analiz ve değer yatırımı

Piotroski F-Score Neden Ortaya Çıktı?

Yatırım dünyasında uzun yıllardır bilinen bir gerçek vardır:

Ucuz şirketler her zaman iyi yatırım değildir.

Özellikle değer yatırımı yapan yatırımcılar düşük fiyat/kazanç oranına veya düşük piyasa değerine sahip şirketleri inceler. Ancak bazı ucuz şirketler piyasada boşuna ucuz değildir.

Bunun nedeni:

• Kârlılığın düşmesi,
• Borç yükünün artması,
• Faaliyet performansının bozulması,
• Nakit üretiminin zayıflaması,
• Rekabet gücünün azalması

olabilir.

Joseph Piotroski, 2000 yılında yayınladığı akademik çalışmasında düşük fiyatlı şirketler arasında finansal olarak güçlü olanları belirlemek için basit ancak etkili bir puanlama sistemi geliştirdi.

Bu sistem daha sonra “Piotroski F-Score” olarak yatırım dünyasında yaygın şekilde kullanılmaya başlandı.

Piotroski F-Score Nasıl Hesaplanır?

Piotroski F-Score, şirketlere 9 farklı finansal kritere göre puan verir.

Her kriter:

• Sağlanıyorsa: 1 puan
• Sağlanmıyorsa: 0 puan

olarak hesaplanır.

Toplam Skor	Genel Yorum
8-9	Finansal açıdan güçlü şirket
5-7	Orta seviyede finansal kalite
0-4	Zayıf finansal yapı riski

Örneğin bir şirket:

Kriter	Puan
Kârlılık kriterleri	4/4
Borç ve likidite kriterleri	3/3
Operasyonel verimlilik kriterleri	2/2
Toplam	9/9

sonucunu alıyorsa finansal olarak güçlü bir profil sergiliyor olabilir.

Piotroski F-Score’un 3 Ana Bölümü

Dokuz kriter üç ana başlık altında toplanır:

Bölüm	Kriter Sayısı	Ölçtüğü Alan
Kârlılık	4	Şirket para kazanıyor mu?
Finansal Sağlık	3	Borç ve likidite durumu nasıl?
Operasyonel Verimlilik	2	Şirket faaliyetlerini iyileştiriyor mu?

Bu yapı sayesinde yatırımcı sadece şirketin ucuzluğuna değil, finansal kalitesine de bakabilir.

1. Bölüm: Kârlılık Kriterleri (4 Puan)

Piotroski modelinin ilk bölümü şirketin gerçekten değer yaratıp yaratmadığını ölçer.

1. Net Kâr Pozitif mi?

İlk kriter oldukça basittir.

Şirket son dönemde net kâr açıklıyorsa 1 puan alır.

Durum	Puan
Net kâr pozitif	1
Zarar açıklıyor	0

Ancak burada dikkat edilmesi gereken nokta şudur:

Tek dönemlik kâr her zaman kaliteli işletme anlamına gelmez. Yatırımcı mutlaka kârın sürdürülebilir olup olmadığını incelemelidir.

2. Pozitif Faaliyet Nakit Akışı Var mı?

İkinci kriter şirketin faaliyetlerinden gerçek nakit üretip üretmediğine bakar.

Çünkü muhasebe kârı ile gerçek nakit üretimi aynı şey değildir.

Bir şirket kârlı görünebilir ancak müşterilerinden tahsilat yapamıyorsa nakit problemi yaşayabilir.

Durum	Puan
Faaliyet nakit akışı pozitif	1
Negatif	0

3. Aktif Karlılığı (ROA) Artıyor mu?

Bu kriter şirketin sahip olduğu varlıkları daha verimli kullanıp kullanmadığını gösterir.

ROA (Aktif Karlılığı) artıyorsa şirket mevcut varlıklarından daha fazla kazanç üretiyor olabilir.

Durum	Puan
ROA artışı	1
ROA düşüşü	0

4. Kâr Kalitesi Güçlü mü?

Son kârlılık kriterinde şirketin faaliyet nakdi ile net kârı karşılaştırılır.

Eğer faaliyet nakdi net kârdan yüksekse şirketin kâr kalitesi daha güçlü kabul edilir.

Durum	Puan
Nakit akışı > Net kâr	1
Nakit akışı < Net kâr	0

2. Bölüm: Finansal Sağlık Kriterleri (3 Puan)

Piotroski F-Score sisteminin ikinci bölümü, şirketin finansal yapısının güçlü olup olmadığını ölçer.

Bir şirket kârlı olabilir ancak aşırı borç kullanıyorsa uzun vadede risk taşıyabilir. Bu nedenle yatırımcılar sadece kazanca değil, bilançonun dayanıklılığına da bakmalıdır.

Finansal sağlık bölümünde toplam üç kriter bulunur.

5. Borçluluk Oranı Azalıyor mu?

Piotroski modelindeki ilk finansal sağlık kriteri şirketin borç seviyesindeki değişimi ölçer.

Şirketin uzun vadeli borçlarının toplam varlıklara oranı önceki döneme göre düşüyorsa 1 puan kazanır.

Durum	Puan
Borç oranı azalıyor	1
Borç oranı artıyor	0

Borçluluğun azalması şu avantajları sağlayabilir:

• Faiz giderleri azalabilir.
• Finansal risk düşebilir.
• Ekonomik dalgalanmalara dayanıklılık artabilir.
• Yeni yatırım fırsatları için alan oluşabilir.

Ancak burada önemli bir nokta vardır:

Düşük borç her zaman iyi, yüksek borç her zaman kötü değildir.

Bazı sektörlerde kontrollü borç kullanımı büyümeyi destekleyebilir.

Bu nedenle borç seviyesi sektör ortalamalarıyla birlikte değerlendirilmelidir.

6. Likidite Oranı İyileşiyor mu?

Piotroski F-Score’un altıncı kriteri şirketin kısa vadeli borçlarını ödeme kapasitesini ölçer.

Genellikle cari oran veya benzeri likidite göstergelerindeki gelişim takip edilir.

Durum	Puan
Likidite gücü artıyor	1
Likidite zayıflıyor	0

Güçlü likidite:

• Kısa vadeli ödeme riskini azaltır.
• Operasyonel esneklik sağlar.
• Ekonomik kriz dönemlerinde avantaj yaratabilir.

7. Yeni Hisse İhracı Yapılıyor mu?

Piotroski modelinin yedinci kriteri şirketin sermaye yapısındaki değişimi inceler.

Eğer şirket yeni hisse ihraç ederek sermayesini artırmıyorsa 1 puan alır.

Durum	Puan
Yeni hisse ihracı yok	1
Yeni hisse ihracı var	0

Bunun nedeni şudur:

Sürekli yeni hisse çıkaran şirketlerde mevcut yatırımcıların sahiplik oranı azalabilir.

Bu durum:

• Hisse başına kazancı azaltabilir.
• Mevcut ortakların payını seyreltebilir.
• Finansal sorunların işareti olabilir.

Ancak her sermaye artırımı olumsuz değildir.

Örneğin güçlü büyüme yatırımı yapmak için gerçekleştirilen sermaye artırımları şirket değerini artırabilir.

3. Bölüm: Operasyonel Verimlilik Kriterleri (2 Puan)

Piotroski F-Score’un son bölümü şirketin operasyonel performansındaki gelişimi ölçer.

Bu bölüm, şirketin sadece mevcut durumunu değil, iyileşme eğilimini de analiz eder.

8. Brüt Kâr Marjı Artıyor mu?

Şirketin ürün veya hizmetlerinden elde ettiği kârlılık seviyesinin gelişip gelişmediği incelenir.

Brüt kâr marjının artması genellikle şu anlamlara gelebilir:

• Daha güçlü fiyatlama gücü,
• Maliyet kontrolü,
• Daha verimli üretim,
• Rekabet avantajı

Durum	Puan
Brüt marj artıyor	1
Brüt marj düşüyor	0

Örneğin bir üretim şirketi hammadde maliyetlerini kontrol edebiliyorsa, aynı satış hacmiyle daha yüksek kâr yaratabilir.

9. Aktif Devir Hızı Artıyor mu?

Son Piotroski kriteri şirketin varlıklarını ne kadar etkin kullandığını ölçer.

Aktif devir hızı:

Satışların toplam varlıklara oranıdır.

Oranın yükselmesi şirketin sahip olduğu varlıklarla daha fazla satış ürettiğini gösterebilir.

Durum	Puan
Aktif verimliliği artıyor	1
Aktif verimliliği düşüyor	0

Piotroski F-Score 9 Kriter Özet Tablosu

No	Kriter	Alan	Puan
1	Net kâr pozitif mi?	Kârlılık	1
2	Faaliyet nakit akışı pozitif mi?	Kârlılık	1
3	ROA artıyor mu?	Kârlılık	1
4	Nakit akışı net kârdan yüksek mi?	Kârlılık	1
5	Borçluluk azalıyor mu?	Finansal Sağlık	1
6	Likidite artıyor mu?	Finansal Sağlık	1
7	Yeni hisse ihracı yok mu?	Finansal Sağlık	1
8	Brüt kâr marjı artıyor mu?	Operasyonel Verimlilik	1
9	Aktif devir hızı artıyor mu?	Operasyonel Verimlilik	1

 

Maksimum skor:

Piotroski F-Score = 9

Bu skor şirketin finansal açıdan güçlü bir profile sahip olduğunu gösterebilir.

Piotroski F-Score Nasıl Yorumlanır?

Yatırımcılar genellikle yüksek skorlu şirketleri daha detaylı inceleme listesine alır.

F-Score	Yatırımcı Yorumu
8-9	Finansal kalite güçlü
6-7	İncelenmeye değer
4-5	Karışık finansal görünüm
0-3	Finansal risk yüksek olabilir

Piotroski F-Score ile Hisse Seçimi Stratejisi Nasıl Oluşturulur?

Piotroski F-Score’un temel amacı, piyasada düşük değerlemeyle işlem gören şirketler arasından finansal açıdan güçlü olanları ayırmaktır.

Ancak burada önemli bir nokta vardır:

“Yüksek F-Score alan her şirket otomatik olarak iyi yatırım değildir.”

Piotroski modeli bir filtreleme sistemi olarak düşünülmelidir. Son yatırım kararı için şirketin değerlemesi, sektör görünümü, rekabet avantajı ve yönetim kalitesi de incelenmelidir.

Adım Adım Piotroski F-Score Yatırım Süreci

1. Adım: Finansal Olarak Güçlü Şirketleri Filtreleyin

İlk aşamada yatırımcı, yüksek F-Score değerine sahip şirketleri belirler.

Genellikle:

• F-Score 8-9 olan şirketler
• F-Score’u yükseliş gösteren şirketler
• Son yıllarda finansal gelişim gösteren işletmeler

inceleme listesine alınabilir.

Örnek Filtre	Tercih Edilen Seviye
Piotroski F-Score	8 ve üzeri
Net kâr	Pozitif
Nakit akışı	Pozitif
Borç trendi	Azalan veya kontrollü

2. Adım: Değerleme Çarpanlarını Kontrol Edin

Piotroski F-Score şirketin kalitesini gösterir. Ancak şirketin fiyatını göstermez.

Bu nedenle ikinci aşamada değerleme oranları incelenmelidir.

Örneğin:

• F/K oranı
• PD/DD oranı
• EV/FAVÖK oranı

ile şirketin pahalı veya ucuz olup olmadığı analiz edilebilir.

Senaryo	Yorum
Yüksek F-Score + Düşük değerleme	Potansiyel fırsat olabilir
Yüksek F-Score + Çok yüksek değerleme	Kaliteli ancak pahalı olabilir
Düşük F-Score + Düşük değerleme	Değer tuzağı olabilir

3. Adım: Şirket Kalitesini İnceleyin

Kaliteli şirket analizi sadece finansal tablolardan oluşmaz.

Yatırımcı ayrıca:

• Rekabet avantajı
• Marka gücü
• Yönetim kalitesi
• Sektör büyüme potansiyeli
• Uzun vadeli strateji

gibi faktörleri değerlendirmelidir.

Bu noktada ROIC analizi yatırımcıya önemli bilgiler sağlar.

Piotroski F-Score + Değer Yatırımı Yaklaşımı

Piotroski F-Score özellikle değer yatırımı yaklaşımıyla birlikte kullanıldığında güçlü sonuçlar verebilir.

Değer yatırımının temel mantığı şudur:

“Piyasanın geçici olarak yanlış fiyatladığı kaliteli şirketleri uygun fiyattan satın almak.”

Ancak düşük fiyatlı şirketleri bulmak kolay değildir.

Çünkü bazı ucuz şirketler:

• Kalıcı sorunlara sahip olabilir.
• Kârlılığını kaybetmiş olabilir.
• Sektörel baskı altında olabilir.

Piotroski F-Score bu noktada finansal kalite filtresi olarak kullanılır.

Gerçek Yatırımcı Senaryosu: İki Ucuz Şirket Karşılaştırması

Bir yatırımcının aynı sektörde faaliyet gösteren iki düşük değerlemeli şirket bulduğunu düşünelim.

	Şirket A	Şirket B
PD/DD	0,8	0,9
F/K	7	9
Piotroski F-Score	3	8
Borçluluk	Artıyor	Azalıyor
Nakit Akışı	Zayıf	Güçlü

İlk bakışta Şirket A daha ucuz görünebilir.

Ancak detaylı analiz sonucunda:

• Şirket A finansal olarak zayıflıyor olabilir.
• Şirket B operasyonlarını iyileştiriyor olabilir.

Bu nedenle yatırımcı sadece fiyatı değil, şirketin finansal dönüşümünü de dikkate almalıdır.

Piotroski F-Score ile Kaliteli Şirket Bulma Modeli

Kriter	Tercih Edilen Durum
Piotroski F-Score	8-9
F/K	Sektöre göre makul
EV/FAVÖK	Sürdürülebilir seviyede
ROIC	Yüksek
Borçluluk	Kontrollü
Nakit akışı	Pozitif

Bu yaklaşım yatırımcıya sadece ucuz şirket değil, kaliteli ve finansal olarak güçlenen şirket bulma konusunda yardımcı olabilir.

Türkiye Borsası’nda Piotroski F-Score Kullanılır mı?

Evet. Piotroski F-Score, Borsa İstanbul’daki şirket analizlerinde de kullanılabilir.

Özellikle:

• Sanayi şirketleri
• İhracatçı firmalar
• Üretim şirketleri
• Gıda ve tüketim şirketleri
• Enerji şirketleri

için faydalı bir ön eleme yöntemi olabilir.

Ancak Türkiye piyasasında bazı özel faktörler dikkate alınmalıdır:

Faktör	Neden Önemli?
Enflasyon	Mali tabloları etkileyebilir
Kur hareketleri	İhracatçı şirketleri etkiler
Faiz oranları	Borç maliyetlerini değiştirir
Sektörel döngüler	Kârlılığı etkileyebilir

Piotroski F-Score ile ROIC Birlikte Nasıl Kullanılır?

Finansal açıdan güçlü şirketleri bulmak isteyen yatırımcılar için Piotroski F-Score ve ROIC birlikte değerlendirildiğinde daha güçlü bir analiz yaklaşımı ortaya çıkar.

Çünkü bu iki gösterge farklı sorulara cevap verir:

Gösterge	Cevapladığı Soru
Piotroski F-Score	Şirket finansal olarak güçleniyor mu?
ROIC	Şirket sermayesini verimli kullanabiliyor mu?

Örneğin:

Şirket	F-Score	ROIC	Yorum
A Şirketi	9	%5	Finansal olarak iyileşiyor ancak sermaye verimliliği düşük
B Şirketi	8	%22	Kaliteli ve güçlü işletme profili
C Şirketi	4	%25	Kaliteli olabilir ancak finansal sorunları incelenmeli

Bu nedenle ideal kombinasyon genellikle:

• Yüksek Piotroski F-Score
• Yüksek ROIC
• Makul değerleme
• Güçlü nakit üretimi

şeklindedir.

Piotroski F-Score ve Değerleme Çarpanları Birlikte Nasıl Okunur?

Yatırımcıların yaptığı en büyük hatalardan biri şirketleri sadece ucuz veya pahalı olarak değerlendirmektir.

Oysa başarılı yatırım yaklaşımı iki soruya birlikte cevap arar:

1. Şirket kaliteli mi?
2. Şirket uygun fiyattan işlem görüyor mu?

Durum	Piotroski	Değerleme	Yorum
İdeal durum	Yüksek	Düşük/Makul	Kaliteli ve uygun fiyatlı olabilir
Kaliteli ama pahalı	Yüksek	Yüksek	Beklenti satın alınmış olabilir
Ucuz ama sorunlu	Düşük	Düşük	Değer tuzağı olabilir
Zayıf şirket	Düşük	Yüksek	Riskli olabilir

 

Bu nedenle Piotroski F-Score özellikle temel analiz sürecinin ilk aşamalarında etkili bir filtre olarak kullanılabilir.

Piotroski F-Score Kullanırken Yapılan Sık Hatalar

1. F-Score 9 Olan Her Şirketi Almak

Bu en yaygın hatalardan biridir.

Piotroski F-Score sadece finansal kaliteyi ölçer. Şirketin piyasa fiyatının uygun olup olmadığını göstermez.

Yatırımcı ayrıca:

• Değerleme oranlarını,
• Sektör görünümünü,
• Rekabet avantajını,
• Yönetim kalitesini

incelemelidir.

2. Sadece Geçmiş Veriye Bakmak

Piotroski F-Score geçmiş finansal verilere dayanır.

Ancak yatırım gelecekteki beklentilerle ilgilidir.

Bu nedenle yatırımcı şu soruları sormalıdır:

• Şirket büyümesini sürdürebilecek mi?
• Sektörde avantajı devam edecek mi?
• Kârlılık kalıcı mı?

3. Sektör Farklarını Göz Ardı Etmek

Her sektör aynı finansal yapıya sahip değildir.

Örneğin:

Sektör	Dikkat Edilecek Nokta
Sanayi	FAVÖK ve kapasite kullanımı
Teknoloji	Büyüme ve ölçeklenebilirlik
Bankacılık	Sermaye yeterliliği ve aktif kalitesi
Enerji	Yatırım ihtiyacı ve borç yapısı

Ne Yapmalısınız? Piotroski F-Score ile Şirket Analizi Kontrol Listesi

Bir şirketi yatırım listenize almadan önce aşağıdaki kontrol listesini uygulayabilirsiniz.

Kontrol Noktası	Durum
Piotroski F-Score 8 veya üzerinde mi?	☐
Şirket son dönemde kârlı mı?	☐
Faaliyet nakit akışı güçlü mü?	☐
Borç seviyesi kontrol altında mı?	☐
ROIC seviyesi tatmin edici mi?	☐
Değerleme oranları makul mü?	☐
Sektör görünümü olumlu mu?	☐
Şirketin rekabet avantajı var mı?	☐
Yönetim kalitesi güven veriyor mu?	☐

Uzman Yorumu: Piotroski F-Score Yatırımcıya Ne Öğretir?

Sonuç: Piotroski F-Score Sağlıklı Şirketleri Bulmak İçin Güçlü Bir Filtredir

Piotroski F-Score, yatırımcılara şirketleri dokuz farklı finansal kriter üzerinden değerlendirme imkânı sunar.

Sistem:

• Kârlılığı,
• Nakit üretimini,
• Borç yapısını,
• Operasyonel verimliliği

bir arada analiz eder.

Ancak unutulmaması gereken temel nokta şudur:

“İyi şirket, sadece ucuz olan şirket değildir. İyi şirket; değer yaratan, finansal olarak güçlü ve uzun vadede büyüyebilen şirkettir.”

Piotroski F-Score, bu şirketleri bulma yolculuğunda yatırımcının güçlü yardımcılarından biridir.

Piotroski F-Score Hakkında Sık Sorulan Sorular (FAQ)

1. Piotroski F-Score nedir?

Piotroski F-Score, şirketlerin finansal gücünü ölçmek için kullanılan 9 maddelik bir temel analiz sistemidir. Şirketleri kârlılık, finansal sağlık ve operasyonel verimlilik kriterlerine göre değerlendirir.

2. Piotroski F-Score’u kim geliştirdi?

Piotroski F-Score, akademisyen Joseph Piotroski tarafından 2000 yılında geliştirilmiştir. Model, düşük değerlemeli şirketler arasında finansal olarak güçlü işletmeleri belirlemek amacıyla oluşturulmuştur.

3. Piotroski F-Score kaç üzerinden hesaplanır?

Piotroski F-Score toplam 9 kriter üzerinden hesaplanır. Her kriter 0 veya 1 puan değerindedir. En yüksek skor 9’dur.

4. Piotroski F-Score kaç olursa iyi kabul edilir?

Genellikle 8 ve üzerindeki skorlar finansal açıdan güçlü şirketleri işaret eder. Ancak yatırım kararı için tek başına yeterli değildir.

5. Piotroski F-Score 9 olan hisse alınır mı?

Hayır. Yüksek skor şirketin finansal kalitesini gösterir ancak hissenin fiyatının uygun olup olmadığını göstermez. Değerleme analizi mutlaka yapılmalıdır.

6. Piotroski F-Score hangi şirketlerde kullanılır?

Model özellikle sanayi, üretim, enerji ve tüketim şirketleri gibi finansal tabloları karşılaştırılabilir işletmelerde daha etkili kullanılabilir.

7. Piotroski F-Score Türkiye’de kullanılabilir mi?

Evet. Borsa İstanbul şirketleri için de uygulanabilir. Ancak enflasyon, kur hareketleri ve dönemsel finansal dalgalanmalar dikkate alınmalıdır.

8. Piotroski F-Score ile değer yatırımı arasında ilişki var mı?

Evet. Piotroski F-Score özellikle düşük değerleme ile işlem gören şirketler arasından finansal olarak güçlü olanları seçmek için değer yatırımı yaklaşımıyla birlikte kullanılır.

9. Piotroski F-Score hangi finansal verileri kullanır?

Model net kâr, faaliyet nakit akışı, ROA, borçluluk, likidite, hisse ihracı, kâr marjı ve aktif verimliliği gibi finansal göstergeleri kullanır.

10. Piotroski F-Score gelecekteki hisse performansını garanti eder mi?

Hayır. Model geçmiş finansal performansa dayanır. Gelecekteki fiyat hareketlerini garanti etmez.

11. Piotroski F-Score ile F/K oranı birlikte kullanılabilir mi?

Evet. Piotroski F-Score şirket kalitesini, F/K oranı ise değerleme seviyesini gösterir. Birlikte kullanıldığında daha kapsamlı analiz yapılabilir.

12. Piotroski F-Score ile ROIC arasında fark nedir?

Piotroski F-Score şirketin finansal durumundaki iyileşmeyi ölçerken, ROIC şirketin kullandığı sermayeden ne kadar verimli getiri ürettiğini gösterir.

13. Düşük Piotroski F-Score ne anlama gelir?

Düşük skor şirketin kârlılık, borç yapısı veya operasyonel performans açısından sorunlar yaşayabileceğine işaret edebilir.

14. Piotroski F-Score her sektör için uygun mudur?

Hayır. Finansal yapısı farklı olan sektörlerde sonuçlar dikkatli yorumlanmalıdır. Özellikle bankacılık gibi sektörlerde farklı analiz yöntemleri tercih edilebilir.

15. Piotroski F-Score yatırım analizinde nasıl kullanılmalıdır?

En doğru kullanım şekli; yüksek F-Score alan şirketleri belirlemek, ardından değerleme, sektör analizi ve şirket kalitesi incelemesi yapmaktır.